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产业金融研究报告范文第1篇
金融行业对于新事务的反应速度从来都与侏罗纪的恐龙类似，中国金融业还要更慢上半拍。“创新”被国内金融业者所接受并日益挂在口头，应该也就是最近一年多的事情。尤其是最近一段时间，几乎每位金融监管部门的领导、金融企业的负责人，在各种公开或者内部的讲话中，“创新”是被提及频度最高的词。
这是一种喜人的变化。而更让人欣喜的是，国内金融企业的的确确在进行金融产品和工具的创新了。新近由中国人民大学出版社推出的《中国金融工具创新报告（2002）》（以下简称“创新报告”），可以说是记录和分析这一现象、趋势的力作。
国内金融类图书大体可以分为两类，一类是译著，这类书籍对于让国内金融业者开眼看世界的作用和贡献不小；另一类是国内人士自己撰写的专著，这类图书普遍存在的问题是不少作者过分依赖二手资料，仅做书斋内的沙盘推演甚至臆断。真正能够让读者掩卷长思者甚少，能够对现实的金融行业、企业和产品工具进行实证与理论相结合的研究与分析的，更是凤毛麟角。所以，“创新报告”可以说是开了国内金融类图书领域中的一个先河。
“创新报告”之所以能够开此先河，是因为其作者团队实力不俗。这个团队由国内知名中青年学者杨如彦博士领衔。
杨博士早年毕业于复旦大学经济系，因关注法律的经济学分析问题，他在兰州大学攻读并获得法学硕士学位，之后再度攻读社科院的经济学博士学位。杨博士在国内学界并非属于“高产学者”，原因在于其在学术上的严谨与自律。他对金融行业的研究和造诣与其担任数家海内外金融企业高级研究顾问2024。一只脚在产业界，一只脚在学界，既有学术功底，又知道企业关心的问题。这可以说是杨如彦最大的优势。
正因为如此，他的学术成果很少有国内许多学者无法避免的“经院味”，也不像某些一线从业者，普遍存在“一叶障目不见泰山”的问题。既有深厚的理论功底和依据，亦有实际操作性，是国内学界对杨如彦学术风格的评价。这一特点在“创新报告”一书中随处可见。
“创新报告”一书的作者多达6人，其中包括鲁再平、刘孝红、孟辉、毛颖等国内金融行业内的青年才俊。他们分别对银行、证券、保险、基金、信托、债券等金融子行业具有深入的了解与研究。因此，“创新报告”得以对上述几大行业2002年金融工具创新的成果进行全面、深入的分析和阐释。
“创新报告”的研究方法和谋篇布局也很有些可圈可点之处。在分析任何一种金融工具创新的状况之前，作者都会从金融行业市场特质的角度，对其进行入木三分的分析和阐释。
“创新报告”2024实证研究的部分则有理有据。更为难能可贵的是，作者在阐释创新机理时所运用的理论和模型都是国内外的经典，但并没有盲目地迷信权威，而是结合国内金融市场的实际情况，进行大胆而又准确的修正。
例如，作者敏锐地指出，2002年中国金融工具的创新具有“准市场”的重要特征，并以全书的最后一个章节深入探讨准市场环境下，创新与套利的互动关系和实际操作问题（详见后文《创新是套利的孵化器》）。
产业金融研究报告范文第2篇
据了解，本次调研全国行活动分为前期调研、中期发布报告及后期举办地方行业论坛三个阶段，将会持续到明年中旬。棕榈树的相关负责人表示，此次活动的首站选择万盈金融，主要基于其“互联网+金融+高新医药”的专业细分业务模式以及非常优质的国资背景。据了解，棕榈树作为第三方专业调研机构，将以万盈金融作为首站启动全国调研行系列活动，对前期筛选过的各地优秀企业进行实地走访调研，并形成每家企业的调研报告，同时通过了解当地的互联网金融企业发展状况，结合当地的经济发展现状，撰写《当地互联网金融现状及发展》报告。
据万盈金融首席市场官兼联合创始人姚冬娜女士介绍，万盈金融是一家专注于高新医药供应链金融的互联网金融公司，股东背景为四川省宜宾市五粮液集团宜宾制药有限责任公司，而背后则是国药集团和五粮液集团两大巨头，主要的业务是给全国排名前50的医药企业及其上下游企业提供用于厂地建设、产品研发、市场销售、物流货运等方面的资金需求。
万盈金融的“互联网+金融+高新医药”的业务模式和“行业+金融”的风控模式获得了参加本次调研活动的专家们的认可。专家团队还对万盈金融平台上的产品稳赢宝、盈信宝及安盈宝等项目的资料做了详细的考察和调研，包括现场通过中国人民银行征信系统中心对部分项目的应收账款的征信登记信息进行核查，确认信息准确，项目可靠。
姚冬娜认为，优质资产的争夺已经成为平台竞争的关键。
于是，就在其他平台忙着争投资人、大打价格战之时，万盈金融已率先在业内布局资产端。而且，与部分大的产业集团通过互联网金融平台为集团内部各实体提供资金支持不同的是，万盈金融的股东方宜宾制药跳出自身集团闭环，把目光锁定在医药产业资源整合上。
“高新医药产业作为国家重点扶持的产业，未来发展前景广阔。”姚冬娜说。
据公开资料显示，宜宾制药正在诸暨建立一个生物科技医药产业园，占地400亩，总投资达35亿元，其中一期投资15亿元。这里将设立动物生物医药有限公司、医疗设备有限公司、检测试剂有限公司等企业。建成后，产业园将年产一次性使用自动止液输液器2亿付、动物疫苗2.8亿头(份)、检测试剂2千万人 (份)，年产值将达9亿元。
产业金融研究报告范文第3篇
【关键词】 次贷危机;国际财务报告准则;发展
根据次贷危机对世界经济的影响,讨论国际财务报告准则如何适应世界经济发展而发展的趋势,目的主要是将世界经济发展与国际财务报告准则联系起来,讨论未来会计的发展趋势以及对会计理论的影响。
一、次贷危机
次贷危机准确地讲应该叫作“次级按揭贷款(subprime mortgage)危机”。其中“按揭”指住房等资产的购买者(按揭人)在支付首期规定的款项后,由贷款银行或其他金融机构(按揭收益人)代其支付其余的款项,并将所购房屋的产权抵押给按揭收益人作为偿还贷款履行担保的行为。美国房屋按揭贷款根据客户信用质量分三级:(1)“优级按揭贷款” (Prime mortgage);(2)“超A按揭贷款”(Alternative A mortgage);(3)“次级按揭贷款”(Subprime mortgage)。其中:次级按揭贷款的特点是风险大、利率高、以浮动贷款利率为主。美国房屋按揭贷款的证券化计算公式:
公式中:
P=资产证券化产品的价值
n=资产中心应收账款或其他金融资产的偿还年限
资产证券化产品的价值P受未来产生的现金流量以及市场利率 r 的影响,当利率上升时,P会下降;当现金流量减少时,P也会下降。
美国房屋按揭贷款证券化的三种形式:MBS房地产抵押贷款支持证券(Mortgage Backed Securities)、ABS资产支持证券(Assets Backed Securities)、CDO担保债务凭证(Collateralized Debt Obligation)又称新型的ABS。三种形式的区别如下表1。
美国房屋按揭贷款证券化的主要参与者有:(1)普通抵押贷款机构(国民金融机构、新世纪金融公司);(2)政府背景的GNMA、FNMA、FHLNC三家抵押贷款机构(见表2);(3)特殊目的机构;(4)信用评级机构;(5)投资者。
美国房屋按揭贷款证券化的主要参与者之间构成了按揭贷款的金融衍生链条(见图1)。
图1按揭贷款的金融衍生链条上连接着美国的股票投资者、证券公司、投资银行、保险公司、基金会、美国的千家万户尤其是美国低收入的家庭群体。正是由于上述链条的断裂,导致华尔街金融危机。这种危机还通过国际金融市场、国际证券市场波及到世界各地的金融市场,进而波及到实体经济的发展。为了预防上述金融危机对投资者、债权人等的影响并保护其利益,国际会计准则委员会正在修改国际财务报告准则,要求企业报告并披露其金融资产、金融负债及其风险。
二、2008年10月11-12日国际会计准则委员会亚洲年会概况
2008年10月11-12日在北京召开2008年国际会计准则委员会亚洲年会。大会由中国财政部、国际会计准则委员会、普华永道会计师事务所、立信会计师事务所共同举办,会议题目为“2008年国际会计准则委员会亚洲年会:引领明日资本市场”。会议的目的是让人们关注国际财务报告准则对资本市场的影响。大会及各分会场会议发言人21位;与会代表来自14个国家的394人,分别来自中国大陆、中国台北、中国香港、中国澳门、日本、韩国、美国、英国、法国、加拿大、澳大利亚、新西兰、印度尼西亚、新加坡、菲律宾、孟加拉、俄罗斯等国政府、各国准则制定机构、各国企业界、各国学术界、各国证券管理机构等。国际会计准则亚洲年会发言题目见表3。
从会议的发言可见国际会计准则理事会目前正在积极地进行国际财务报告准则的修订。目前各国都准备与国际财务报告准则趋同,其中,中国承诺2007年开始与国际财务报告准则趋同;日本承诺2008年短期项目趋同,2011年中长期项目有望完成趋同工作;韩国承诺2010年开始100%采用IFRS准则;美国承诺2009年上市公司短期项目有望采用IFRS,中长期项目2011年有望达成协议采用IFRS。可见国际财务报告准则对世界的影响。
三、国际会计准则理事会目前对国际财务报告准则的修订情况
目前国际会计准则理事会针对金融危机的国际影响,对国际财务报告准则进行重大修订,将对各国会计准则化工作产生重大冲击。
(一)财务报告列报准则的重大变革
国际会计准则理事会委员Tatsumi Yamada就《财务报告列报》准则的重大变革设想在会议上做了重要发言。首先,国际会计准则理事会于2007年9月开始审视《财务报告的列报》准则,将产权中的非业主从所有业主中分离出来,非业主的变化单独列表或采取两张报表列报。其次,修订的原则是描绘2024联的报表图象,让报表之间有一致的分类标准。将融资活动从商务活动中分离出来,帮助读者理解其计量属性、计量的不确定性、已确认金额变化的原因。帮助读者评价企业产生未来现金流量的能力,评价企业偿还债务、支付股利的能力和未来外部筹资的需求。帮助读者区分现金业务和应计业务。基于上述原则,理事会设计了未来三张主要财务报表框架的重大变革(见表4)。
(二)财务会计概念框架的重大变革
财务会计概念框架的重大变革包括8个部分,其中前4个部分已经在修订(见表5)。
1.财务会计目标
2006年7月就财务会计目标和会计信息质量特征部分公布了讨论稿和修订稿,经过四个月的征求意见,收到179封评论信。2008年5月公布征求意见稿。评论的截止日期是2008年9月29日。国际会计准则理事会强调会计目标应该主要关注一般目的的财务报告(general purpose financial reporting),应该主要为产权投资者、贷款人、其他债权或资本提供人服务。提供的信息包括:有利于产权资本提供者自己制定决策,以及2024会计主体的经济资源、资源的要求权和改变资源或资源要求权事件的影响。对产权资本提供者制定决策需要的信息,也同样有助于其他信息使用者。
2.会计信息质量特征
国际会计理事会认为会计信息质量应该以“相关性(Relevance)”和“忠实表述(而不是可靠性)[Faithful representation (Replace Reliability )]”为重要特征。其中相关性的具体特征表述不变,仍然是预测价值(present value)和反馈价值(feedback value)。忠实表述的具体特征表述为完整性(complete)、中立性(neutral)和无偏差(freedom from error)。第二级次的质量特征是可比性(comparative)、可验证性(verifiability)、及时性(timeliness)和可理解性(understandability)。对于普遍认同的约束条件是成本(cost)原则和重要性(materiality)原则。
3. 会计要素定义
2024会计要素的数量美国有10个,国际财务报告准则有5个,我国有6个,国际财务报告准则是否应该向美国看齐,还是作弹性处理?目前,国际会计准则理事会正在就上述问题争论。
(1)资产的定义
资产的定义是最基本的定义,其他会计要素定义是随着资产而定位的。目前国际会计准则理事会定义“资产是一种由过去事件导致的、可以被主体控制的、预期会导致经济利益流入主体的经济资源”。现在国际会计准则理事会认为资产的定义存在以下问题:经济利益流入主体的“可能性probable”很难判定,“未来经济利益future economic benefit”是可变的,“控制control”的边界不容易把握,“过去交易或事件past transaction or event ”的标准如何界定等。因此,国际会计准则理事会认为应该将资产定义为:“An asset of an entity is a present unconditional economic resource to which the entity, through an enforceable right or other means, has access or can limit the access of others.主体的资产是一种现实的无条件的经济资源,主体通过可实施的权利或其他手段,取得或限制他人取得这种经济资源。”这里仍然强调资产是一种经济资源(好东西),同时强调企业有使用这种经济资源的权利或其他方式(两者之间的链接link),在财务报表日经济资源和权利或其他方式必须同时存在。
(2)负债的定义
目前国际会计准则理事会定义“负债是一种主体承担的、由过去事件导致的、其结算预期会导致经济利益流出主体的现实义务”。现在国际会计准则理事会认为负债定义存在以下问题:经济利益流出主体的“可能性probable”很难判定,“经济利益的未来经济牺牲future economic sacrifices of economic benefit”是可变的,“义务obligation”不容易定位,“过去交易或事件past transaction or event”的时间标准如何界定,“不确定性uncertainties”如何把握等。因此,国际会计准则理事会认为应该将负债定义为:“An liability is a present economic obligation of the entity that is enforceable against the entity.负债是一种主体的现实经济义务,它强制主体实施。”该定义是从资产的定义衍生出来的,不需要具体的可能性标准或过去事件的定位,只是一种强制性的对外部人的义务。目前有很多界于负债和产权之间的经济现象,例如期货合同(forward contract)、无竞争协议(non-compete agreement)、未来录音拷贝的销售收入分割合同(contract to deliver revenues from the sale of copies of future recordings)、潜在的法律诉讼(potential law suit)等。
(3)具备负债-产权双重性质的要素的定义
有很多经济合同是具备负债和产权的双重性质,例如可转换债券、永久性的优先股、可出售的普通股(puttable common share)、书面的股票购买期权(written call options)等。如何将产权中的负债部分剥离出来?其中是否有一个明确的界限?是否必须有一个明确的界限?是否应该有一个产权的定义?除了上述问题以外,收入、费用、收益、现金流量、综合/全面收益(comprehensive income)等如何定义?这些工作国际会计准则理事会还没有开始研究。
4.会计要素确认和终止确认的标准
会计要素的确认(recognition)和终止确认(de-recognition)的标准问题,还没有纳入国际会计准则理事会的议事日程。会计要素的确认问题包括:是否应该有一个不同于计量基础的确认标准?都有哪些确认的事情?是否确认需要以可靠计量为基础?如果资产(负债)在取得(发生)时不符合确认标准,哪种事件发生会导致在以后期间确认?会计要素的终止确认问题包括:是否可以对照确认来定位终止确认?该问题主要是由于金融工具的终止确认项目而产生的。
5.会计计量单位问题
会计计量单位(unit of account)主要是由于2024