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做股票心得体会范文第1篇
（1．安徽财经大学 金融学院；2．安徽财经大学 统计与应用数学学院，安徽 蚌埠 233030）
摘 要：针对股票间的相关性，主要运用Pearson相关系数、社会网络的相关理论，从数据挖掘、数量统计、实证分析的角度出发，利用Excel和UCINET分别建立Pearson相关系数、股票网络、CONCOR分块等模型.运用个股回报率指标建立Pearson相关系数模型度量股票间相关性，并根据相关性矩阵构建股票网络，最后通过CONCOR分块模型得到对股票市场行业的分块.
关键词 ：股票间相关性；Pearson相关系数；社会网络模型；UCINET
中图分类号：F833.48 文献标识码：A 文章编号：1673-260X（2015）05-0032-02
基金项目：国家自然科学项目(11301001)；安徽财经大学教研项目（acjyzd201429）
影响股票价格的因素多样导致股票市场变动的不可预测，如何理清同一板块不同行业股票之间交错的影响关系，分析股票之间内在的影响机制，关键在于对股票间相关性关系的研究，本文基于pearson相关系数模型分析同一板块中股票之间的相互影响；在股票间相关关系系数的基础上，选择合适的阀值，阀值用于衡量股票间影响关系的强弱，在此基础上建立股票间相关系数的网络模型.
1 数据的获取与假设
本文数据来源于安徽财经大学校内数学建模模拟题，为方便解决问题提出四条假设：(1)假设股票没有分红，考虑现金红利再投资的周个股回报率和不考虑现金红利再投资的周个股回报率相同；(2)假设选取的样本股票能代表这一类型股票市场的整体状况；(3)假设不同类型市场之间的相关性不强，所以选取同一类型股票市场内的股票数据进行相关性研究；
2 不同股票间的相关性分析
2.1 研究思路
根据赛题附件中股票的相关数据选取合适的指标，利用时间序列相关性知识，分析股票间的相关性，并建立合适的模型度量股票间的相关性.
首先，本文选取深圳B股为样本进行股票间相关性分析.其次，选择两支股票相同交易周份的数据进行计算，如果某个交易周份只有一只股票有交易而另一只股票停牌等原因缺失的数据在计算过程中被忽略.最后，对筛选的数据选取合适的指标进行股票间相关性分析.
2.2 研究方法——Pearson相关系数计算公式
个股回报率计算公式：
式中hi为周个股回报率；si为周收盘价格；ki为周开盘价价格；i为证券编号.
Pearson相关系数计算公式：
式中E为数学期望；cov(x,y)为x,y之间的协方差；?籽xy为x,y之间皮尔逊相关系数；x和y是任意两支股票所对应的个股回报率；?滓x，?滓y为任意两支股票所对应个股回报率的方差.
2.3 数据处理
选取市场类型为8（深圳B股），交易周份为2013年8到32周的所有股票，利用上述模型求得各股票间相关性（鉴于所得表格数据太多，这里从略）.
2.4 结果分析
Pearson相关系数是一种度量两个变量间相关程度的方法，文中使用该指标度量股票间相关性.并对Pearson相关系数模型做出三点评价：⑴以个股回报率为变量指标，利用Pearson相关系数模型分析股票间相关性；⑵Pearson相关系数要求变量是连续变量，本题中以周作为交易周分，即可视为连续变量；⑶每个证券代码代表的股票的个股回报率均为上市公司运营情况所导致股息的变化和市场利率决定，故各变量之间相互独立，符合Pearson相关系数约束条件.
3 建立股票网络模型
3.1 研究思路
在前文中以市场8为例得出股票间的相关系数，在此基础上，构建该股票市场环境下股票间的相关系数矩阵.其次，分别选定阀值为0.5，0.55，0.6，0.65，0.7，0.75构建社会网络，并统计对应的结点个数，观察变化趋势，得出较合理的阀值，构建对应的股票网络.最后，从中心性角度分析网络中各股票间的关系，得出整个股票网络的特性.
定理1 网络构建原则：本文中的网络是基于股票价格相关系数Cij而建立起来的股票网络，由于股票间的关系只有两种情况：2024系和无关系.选定了阀值后，如果两支股票的相关系数Cij>P，则说明两支股票间2024系，记作1,否则记作0.
3.2 数据处理
以问题二中计算所得44支股票间的相关系数构建相关系数矩阵，部分数据如图1：
将相关系数矩阵转化为UCINET数据，在给定阈值0.5的基础上，分别选取一系列新的阈值点，构建相应的网络结构图，并算出每个阈值所构建的网络的最大连通子图的节点个数，如表2所示.
根据表2，做出节点个数随阀值变化的趋势图，如图2.
由图2可得，随着阀值的不断增加，网络图的节点个数不断减少，整个网络中的散点数不断增加，越来越多的节点成为独立的散点，同时网络结构业越来越清晰.因此，选定0.65为最佳阀值，对原相关系数矩阵进行筛选，做出对应的股票网络结构图如图3：
3.3 中心性分析
分析股票市场的网络中心性时，本文从度数中心度及中间中心度两个方面进行分析.
分析度数中心度
一个核心点是处在一系列关系“核心”位置的点，该点与其它点有多个直接联系.因此，对点A的度数中心度的最简单的测量就是运用图中点A的各种度数，即与点A直接相连的其他点的个数.如果用CAD代表绝对度数中心度，那么，一个点x的绝对度数中心度的表达式为CAD(x).如果某点具有最高的度数，则称该点居于中心.
从股票网络总体分析，股票200521度数中心度最大，相对中心度及相关份额也高于其他股票，在股票网络图中占据着中间的位置.但是，度数中心度大于20的股票仅有9支，占有31.4%的市场份额，因此可见，不同的股票间存在明显的分水岭，具有核心影响力的股票只是股票市场中的小部分，其他股票间的关联程度相对较弱.
5 结束语
相关性系数模型与实际的联系紧密，利用EXCEL和UCINET软件对数据进行处理并作出各种分析图形，使股票网络更加简洁、明了、直观的呈现，易于理解和接受；但是无向网络模型只能根据相关性系数体现两只股票之间的相关性，但是却不能体现两只股票间定向影响关系，不能体现两只股票谁对谁的影响力较强.
本文通过相关系数，中心度分析等方法，对股票间相关关系进行分析，为股票间相关关系的分析研究提供了更广泛的思路.
参考文献：
〔1〕szse.cn/;2014年8月27日；深圳证券交易所.市场数据查询.
〔2〕eastmoney.com/；2014年8月27日；东方财富网.证券编号查询.
〔3〕余寿喜,韩立岩.中国股票市场行业交易额分布特征研究[J].首都经济贸易大学学报,2006.
做股票心得体会范文第2篇
??? 机会成本概念与金融衍生产品的功能分析????
??? 在我们引进的经济学概念里,“机会成本”深入人心的程度是非常之高的,它不仅活跃于经济学理论学术界,而且深得现实经济生活里各方面的器重,甚至于扩展到了政治体制、法律观念和社会管理等诸多方面,至于在金融投资、股票、证券行业里,“机会成本”常常与风险概念一并使用,成为投资决策与风险判断的最重要的方面。不谈“机会成本”而言投资者,多半会被认为是“不合格”的投资者。
??? 机会成本又称为择一成本,它是指在生产资源有限的情况下,生产一种货物占用资源而不能用于生产另一种货物的价值。换言之,就是当一种资源只能用于生产一种产品时,未被选择的生产产品的价值大小,就是被选择的生产产品的机会成本。如一批钢铁用于生产机床时,它们就不能被用于生产汽车,生产汽车产生的价值便是生产机床的机会成本;同样,当钢铁用于生产汽车时,生产机床产生的价值就是生产汽车的机会成本。由于资源的有限性,生产者只能在不同的产品生产决策上做出选择,择一而须弃另一,择得合适,便是机会成本低下,经济效益好;相反,择得机会成本高者,经济效益就不好。由于机会成本并不是实际选择定的生产产品的成本,它更大程度上是观念性的。
??? 无疑,这是一个很有实际使用价值的经济学概念,当它从生产领域引入到投资领域后,投资资金便作为资源来看待了。在投资的选择上,择一而不能投另一,便有投资的“机会成本”考虑。投资者的投资决策无一不是在投资项目的多方面对比与选择后才完成的,那种被列于选择,而最后又没有投资的项目,自然成为了机会成本的计算主体,在这一主体上投资可能得到的全部的价值收益加上投资价值量,就是被选择定的投资的机会成本。
??? 当机会成本概念引入投资领域时,相应地,人们对于风险的概念也发生了重大的变化。在传统的投资活动里,人们通常只从投资活动本身计算成本,如投资咨询成本、投资的可行性研究成本、投资的生产资料成本、人工成本等,它构成了投资的实际成本。一个投资项目或对象,只有耗费于其上的各种支出才是成本计算范围内的。在这样的基础上,投资的成功与否,就取决于投资后产生的收益,投资成本水平高低则取决于收益的多少,它与投资活动范围以外的项目是没有什么关系的。在这种成本概念下的投资风险,也就是投资后可能没有任何收益,而且可能损失投资资本的结果。有了机会成本概念之后,投资者便将风险的范围扩大了,如果投资的项目或对象虽然得到了收益,但没有达到预计的水平,没有达到投资于另一个项目或对象可能产生的收益水平,也就是说,投资实现的收益水平并没有高于机会成本,这便是投资的不成功,投资没有得到“机会”性收益,投资决策错误,与此相关的投资决策与活动就是风险巨大型的。
??? 正是这样的投资机会概念和投资风险概念,使得投资者对于投资的考虑发生了一次革命性的变化,投资者不再简单地将投资的直接收益作为评判投资成本与否的标准,而是将收益与风险和“机会成本”联系分析,对投资的成功要求大大提高了。相应地,人们推出了新的风险分析办法,并且推出了大量的避免风险的工具与方法,试图在任何一次投资活动中,都取得最大的收益,或是将风险降低到最小水平。金融衍生产品就是其中重要的工具之一。
??? 应当说,当前的金融衍生产品给予我们这个世界的,主要还是一种方法,一种工具。它似乎在表明,凡是与金融活动相关的产品,无一不可以来“衍生”一下,利率可以,股票指数可以,外汇可以,债务当然也可以。因此,我们目前还根本细分不了金融衍生产品的种类,大体与金融活动相关的期货、期权、调期、回购等都在金融衍生产品范围之内。因此,金融衍生产品可以定义为已有金融产品基础上设计出来的新的投资对象。显然,作为投资对象,金融衍生产品的功能就是清楚的:一是避免风险功能;二是投机套利功能,投资就有投机的可能,金融衍生产品不是一般的投资对象,投机功能就是强大的。就金融衍生产品的避免风险功能而言,在投资者风险概念扩大了的情况下,金融衍生产品的这一功能似显得更加招人喜欢,也更显得地位突出。
??? 以股票期货指数为例来讨论。对于单个投资而言,股票投资可能是世界上风险最大的投资之一,这就产生了投资避险的要求。股票指数期货正是应这样的要求而“衍生”出来的产品。对于一个有多种股票的投资者而言,股票指数期货就是最有效的避免风险的工具了,它以股票指数期货市场相反的操作。一定时间后,股票的价格真的下降了,投资者手中的股票贬值了,他的投资受到了损失;但是,股票期货也下跌了,他通过买入股票期货来对冲,赢得了期货市场上的正向收益,结果,该投资者没有损失,或许还能赚点,最普遍的情况,便是损失得很少。
??? 同样,如果一个投资者卖出股票后,做了空头,股票价格上升,而且显示出了继续上升的热头,这对于投资者是一个损失,他需要别的方式对这种损失进行补偿,于是,他需要买入股票期货来避免这种风险,如果股票市场价格上升,他出售股票的损失也就越大;而在股票期货市场上,股票指数期货价格上升,卖出合约可以得到相当价值的收益,这样一收一付,正负相抵后,至少也是风险减少,股票指数期货的避免风险功能表现得格外充分。
??? 在这样的股票市场与股票指数期货市场相反的操作中,我们可以留心到如此的事实:如果投资者在股票市场上做的是多头,而同时并不利用期货市场上的避险保值功能,那么,投资者可能会有两种结果出现:一是股票的价格上升,股票的投资者将抛出股票,取得可观的投资收益;二是股票的价格下降,股票的投资者由于资金周转等问题,他不得不抛出,由此蒙受较大的投资损失,与既做股票市场多头,同时又做股票期货市场上的卖空来说,投资者可能赚得痛快,也可能赔得惨重,收益的波动曲线是大幅度的;而利用了股票期货市场者,就在不赔不赚和小赔小赚之间波动,曲线是平缓型的。
??? 同样,当投资者在股票市场上做的是空头时,在不利用股票期货市场的情况下,投资者可能由于价格下降而庆幸抛得及时,减少了损失或是获得了收益;相反,如果股票价格上升,投资者则可能后悔抛股票过早,形成了重大的损失。和利用股票期货市场情况不同,如此的投资活动的收益波动曲线是高波峰和低波谷的。如果利用了股票期货市场,则拉平了收益的波动曲线。
??? 可见,用不用股票期货来做反向操作,实际上是投资者对投资做不做保险的选择,如果做了,投资者就不再有投资损失的巨大风险,但同时,它也使投资者得到较大收益的可能性消失了。鱼和熊掌不可兼得,风险是避免了,但赚取大钱的机会也丢掉了。我们承认,这的确是金融衍生产品投资保值避免风险的功能。但是,如果认识只是停留于此,我们的思想就显得过于狭窄了。
??? 仔细的分析可以发现,利用股票期货市场来避免做股票投资的风险,从本质上看,是一种夸大机会成本的观念在作崇,投资者将股票投资的非实际成本过于计较了。在多头投资者那里,他将股票价格可能下降而形成的风险夸大了,但他又不想马上抛出股票,由此利用起了股票期货产品;在做空头的投资者那里,他将股票价格可能上升而形成的风险夸大了,但他又没有办法不做空头,他也就利用起了股票期货产品。多头者想持有股票,空头者不想马上投资,都是以相反的操作作为机会成本来考虑的:多头怕抛了股票会有更大的损失,而空头则害怕马上买入会极不合算。这样的结果,机会成本成了投资的最主要考虑,同时又被放置于放大的地位上,投资者便有无所适从的感觉。最后,干脆利用股票期货市场来“保险”,夸大的机会成本马上变成现实的风险度量,投资者用股票期货消灭了风险,也消灭了增加收益的机会。
??? 但是,机会成本毕竟不是实际成本,在进行股票投资时,考虑机会成本是必要的。若是过于计较,结果就失去投资本身的意义了。在进行任何投资时,投资量、实际成本支出、投资收益和投资损失量是四个真实的需要计算的指标,一个股票投资者做多头时,他应当对股票市场的情况有充分的研究和了解,如果他估计股票价格将下降,最简单可靠的反应是将股票及时地抛出;一个股票投资者做空头时,如果他估计股票价格将上升,他就应当在股票市场上及时地买进,以待谋利。如果投资者的估计错了,投资者将需要支付的是实际的投资损失量或是实际成本。利用股票期货市场来“保险”价值,实际上是一种将手中现有价值延续到一段时间后不变的做法,它与股票投资者对市场的分析与判断不再有任何关系,市场是升是降,投资者手中的价值基本不变。这是一种积极意义上的投资么?就此而论,股票期货产品的保值功能是消极的工具,它使投资者没有了投资价值的变化风险,也没有了投资价值增加的积极力量。
??? 问题还远不止于此。股票市场上的投资者千千万万,如果每个投资者都是如此进行操作,不论做空头还是做多头,投资的风险都由股票的期货市场操作“保险”住了,那么,股票市场的价值变化也就将基本稳定了。从总的情况分析,现代的股票市场,不论是发达国家的市场还是发展中国家的市场,都具有“零和交易”或是准“零和交易”的性质,即是股票市场有人赚钱,一定是他人赔钱所致。在投资者都用股票期货来进行保值后,股票市场便一定是超常地稳定了,没有人能够利用股票市场的波动来进行投资了,这样一来,股票市场的存在便有了问题,没有投机的股票市场,还有什么投机者呢?就是一般的投资者,谁又不想低价买入而高价卖出呢?股票市场的存在又还有什么必要呢?
做股票心得体会范文第3篇
关键词：投资者情绪；心理偏差；情绪波动；非对称影响
中图分类号：F832 文献标识码：A
2024日期：2016年5月3日
传统观点认为股票的价格只由股票的基本价值即股息与贴现值总和所决定，然而现在越来越多的学者把投资行为看成一个心理过程，他们认为股票价格不仅取决于基本价值，还受到投资者的心理因素和行为特征的重要影响。我国股票市场上存在着明显的“追涨杀跌”现象。也有研究发现，投资者的情绪变化、心理感受等因素在投资决策中起着非常重要的作用，投资者情绪是决定股票价格的系统性因子。
一、投资者情绪指标构建
（一）投资者情绪变量的选取。本文选取市场换手率（TURN）、IPO数量（IPON）、IPO首日收益率（IPOR）、A股月新增开户数（NIAC）、封闭式基金折价率（CEFD），这五个指标，数据来源于上证证券交易所统计网站，且均为月度数据，股票收益率为综合收益率，样本期间为2003～2015年。选取这些指标的原因是它们能够总体反映中国股市投资者的情绪，利用数学模型里的主成分分析法，确立三个主成分，构建投资者情绪综合指数。
（二）投资者情绪指标的构建。上述各个变量可能存在一定的领先-滞后效应，滞后效应是指因变量受到自身前几期值影响的现象，为了使模型求解更加准确，我们找到5个变量的当期数据，以及5个变量滞后一期的数据，利用MATLAB编程进行主成分分析，前三个主成分累积方差贡献率分别为60.7%、20.3%、8.7%，共计89.7%，运用三个主成分的线性组合构建投资者情绪指标时间序列sentt，再运用SPSS将构建的指标与10个变量进行相关性检验，并且为了保证单位一致，需要消除量纲，所以做了一些数据的处理。我们选取其中相关性较大的turnt-1、iport、ipornt-1、niact、cefdt，这些构成最终的解释情绪变量。故最终的投资者情绪综合指标为：
sentt=0.28turnt-1+0.15iport+0.30ipornt-1+0.41niact+0.23cefdt
（三）结论。如果投资者情绪指数sentt>0说明股票市场投资者情绪属于乐观状态，即积极的心理情绪；若sentt
二、实证分析
（一）模型设计思路。一般认为投资者乐观心理与悲观心理对股票价格的影响是不一样的且是一种非对称的影响。下面的研究中，根据查到的数据以及上文计算的结果，先依据情绪指标是否大于0将情绪划分为几种不同的情绪状态，从消极情绪逐渐递增到积极情绪，列出折线图观察情绪与股票收益率相互走势的情况，最后引入虚拟变量构建情绪指标线性回归模型，分析投资者情绪与股票价格的关系。
（二）模型建立。建立投资情绪与股票价格线性回归模型，基础模型为：
rt=ct+a0sentt+εt （1）
然后在基础模型上为了考查投资者的积极情绪和消极情绪对股票收益的影响，引入虚拟变量，得到回归方程为：
rt=ct+a1senttd1t+a2sentt（1-d1t）+εt （2）
其中，rt是上证综指的月对数收益率；sentt为所构建的情绪指标；d1t为虚拟变量；当sentt>0时，d1t=1，否则d1t=0；εt为随机误差项。
（三）模型求解。根据模型计算结果，列出了10个不同的投资者情绪水平与股票平均收益率的走势。（图1）
（四）结果分析。从图1可以看出，大体上当情绪指数逐渐上升的时候，股票收益率也有逐渐上升的形势，即正相关影响，但是这种趋势在7到10指标的时候才明显，而且情绪最高时，对应的收益率也是最高，但是相反情绪指数低时股票收益率和情绪指数之间却没有明显正相关关系，特别是在情绪指数最低时，股票收益率却不是最低反而较高。这就是所谓的情绪对股票价格影响的非对称性，这是因为人们在乐观的情绪下会过高的估计股票预期的回报率，从而做出乐观的决策和判断，在股票赚钱时期往往会吸引大量新的投资者，这些投资者行为激进，会出现很多不理。这些追涨与积极的行为会进一步推高股票的价格。而人们在消极的情绪下，则会做出悲观的预期与决策，在这种情况下，人们愿意购买的股票量少，市场较为平静，这时候会较少出现非理性的行为，所以消极情绪使股票价格波动较小，不会过度使价格下跌。
三、结论及建议
一般认为，可将投资者的心理情绪分为积极、消极两种情绪，不同心情的投资者做出的投资决策存在显著的区别性，故不同的情绪也会导致股票价格发生差别性的变化，本文为了论证这一观点，利用主成分分析得到投资者情绪指数，分别将大于0和小于0的情绪指数认为是积极情绪和消极情绪，后续进一步研究不同情绪对收益率的非对称性影响，文中通过计算分析得到的结论为：股票价格受到投资者情绪的影响，但是积极情绪与消极情绪的影响却是不一样的即非对称性的，理由是：当情绪为正或情绪上升时期，市场行为较为疯狂激进，大量新兴投资者涌入，人们会做出很多非理性的行为，这会推动股票价格进一步走高。但当牛市一过，股票价格下跌时，投资者情绪下降时期，非理性的投资者会退出市场，人们逐渐理性，这时候的股票价格走势也会趋于正常。
股市是宏观经济的晴雨表，而广大投资者是“晴雨表”的主体部分。针对本文分析提出几点建议：第一，面对股市，投资人最大的敌人是自己。投资者要战胜股市，就得克服自己赌性、贪婪、冲动等心理特点，增强冷静分析和独立思考的能力。无论何时，都需谨记“投资需谨慎”，“家中有粮，心中不慌”；第二，情绪能左右“一片天空”，投资者在面临市场大起大落，自有资本大增大减时，一定要客观冷静，切记不能做出过激的行为，伤害了自己也害了家人；第三，相关政府部门、机构要加大法律层面的建设，早日实施可行的“指数熔断”机制，严防和严查融资、杠杆炒股，参照国外立法经验并结合我国国情，走出一条适合中国投资者投资之路。
主要参考文献：
[1]王美今，孙建军.中国股市收益、收益波动与投资者情绪[J].经济研究，2014.10.
[2]潘煜双，李云.我国股市投资者行为心理偏差分析[J].财会月刊，2011.5.
[3]陈彦斌.情绪波动和资产价格波动[J].经济研究，2013.3.
做股票心得体会范文第4篇
??? 票投资的影响
??? (一)投资者的投资动机
??? 投资者投资股票的动机主要有:资本增值动机、投机动机、参与决策动机、追求刺激动机、好奇动机、投资癖好、自我实现动机等。投资者正是有以上的动机然后才进行股票投资。投资动机是投资者取得投资开始的第一步,不负面影响投资者投资心理的投资动机是成功投资者的必要条件。例如,投资者适当的赚钱动机,可以增加投资者的投资收益。而投资者投资的投机动机很强,就很容易在股市狂热时犯下错误。
??? (二)投资者的感觉
??? 投资者进行股票投资时,有时会去选择股票价格较低的那只股票,认为价格低的股票比较便宜;看见两只股票,A股跌了30%,B股跌的20%,就会认为A股比较便宜;某公司股票经过分红送转股后由10元变成5元,就会认为股票价格便宜了,殊不知每一股股票的内在价值是送转股前的一半。这些感觉每个投资者都有可能有,尤其是没有投资知识的投资者更容易产生这样的感觉。
??? (三)投资者的能力投资者的气质和性格
??? 按心理学里的体液说,把人的气质分为四种类型:多血质、胆汁质、粘液质、抑郁质。不同气质的投资者在进行投资决策的时候也会不同。多血质的投资者活泼、好动、反应迅速注意力容易转移。这类投资者在股票市场上对市场敏感,偏好技术分析,易受暗示,缺乏耐心,喜欢追逐热点短线操作;胆汁质的投资者直率、热情、精力旺盛,情绪易冲动。这类投资者决断能力强,说干就干,有勇气魄力。心态较急,容易追涨杀跌;粘液质的投资者安静、稳重、反应缓慢,注意力稳定难于转移,善于忍耐。这类投资者会理性思考,注重基本面分析,能够忍受股价长期下跌,长期套牢也不会卖。喜欢涨跌幅度小的大盘蓝筹股;抑郁质的投资者孤僻、敏感,情绪体验深刻,善于细心观察。这类投资者心理承受能力低,无法忍受股票等高风险投资,股票的涨跌往往会使他们寝食不安。
??? 性格是一个人经常如何对人、对事和对自己所表现的基本特点。投资者对自己有良好的自觉性和自制力,严格按照自己的投资计划进行投资,能够果断的做出投资决策,遇到挫折不气馁。对股票投资热爱,不为股票市场一时涨跌而情绪波动。具有感知独立性,能够独立分析思考所获得的投资信息。这些投资者的性格能对股票投资产生正面的影响,反之则会造成负面的影响,导致投资失败。
??? (四)投资者的情绪
??? 投资者的投资决策一定程度上会受到当时的情绪影响。现代心理学把情绪分为快乐、愤怒、悲哀和恐惧四种形式。适当快乐的情绪,心情愉悦可以使投资者理性地做出投资决策;愤怒的情绪会使投资者失去投资方向,造成投资损失;悲哀或恐惧时,投资者容易受不了心理压力卖出股票。这种情况多出现在股市长期下跌中,尤其是熊市末期,投资者易受到悲观情绪影响,“割肉”卖出廉价筹码。
??? (五)投资者的能力
??? 投资者在股票市场上的能力表现为:观察力、注意力、思考力等,还有把过往投资经历转化为投资能力的学习力。投资者在初入股票市场时,靠自己的基础能力达到投资目的。而后,在投资中,通过学习投资知识和积累投资经验,不断完善自己的能力。
??? 二、投资者群体心理对股票投资的影响
??? 个人在群体中虽然不会失去个性,但是群体对个人的心理和行为能产生巨大的影响。这种影响是通过群体中其他人实现的。由于群体中其他人的在场,使一个人对事情的思考、判断以及行为反应与个人单独时往往有很大的差异。个人在群体中会产生各种群体心理现象,如服从、从众、流言等。
??? 上世纪九十年代初,股票市场刚成立时,投资者是在证券交易所交易投资股票的。每个交易日,投资者会在一起讨论各只股票的涨跌。个人投资者在投资决策时,就会受到证券交易所这个群体的影响。比如,有些投资者不看好最近的市场行情,决定持有现金。但是一看到证券交易所内,每个人都很兴奋,交易活跃。这时,个人投资者就会变得迟疑不决,被证券交易所里的乐观气氛所感染,于是改变之前的主意,盲目跟进。投资者所在的最大群体是整个股票投资市场是一个最大的群体,这个最大的群体不但对个人投资者的决策起到最大的影响,甚至通过对许多个人投资者的影响,左右着股票交易的市场走势,进而影响到更多的投资者。当股票指数上涨时,投资者做多气氛强烈,市场人气旺盛,吸引更多的投资者买入,从而进一步推高股价。相反,如果股票市场人气低迷,则指数很可能因为悲观情绪蔓延而“一泻千里”。
做股票心得体会范文第5篇
［关键词］ 中小投资者 心理偏差 投资行为 影响
中国股票市场经历21年的快速发展，已经成为广大民众投资的重要渠道。有人在股市里获得巨额财富，有人在股市里倾家荡产；股市是一个制造神话的地方，也是一个制造悲剧的地方；股市给人以希望，也给人以绝望。在我国股票市场，以中小投资者为主力，个人投资者账户占 99.97%，其中小户和散户占 88.08%。他们资金量较小，知识经验相对贫乏，信息来源途径单一、不正规且掌握比较滞后，对政策的把握不够精准，抗风险能力差，等，在股票买卖过程中容易出现一些心理偏差。这些由个体认知、情绪、态度、动机、意志等组成一个非常复杂的心理结构对其投资行为进行调节控制，容易使投资者做出错误和非理性决策，出现一些非理，因此有人说“炒股玩的是博弈，心理的博弈”。投资者心理偏差的存在，从小处讲影响到个人投资成功与否，从大处讲影响到整个股市健康发展。在中小股民身上存在种种心理偏差，归纳起来主要表现为以下几类。
一、过度自信导致轻率入市与过度交易
心理学研究表明，人们在面对难度大的任务时会表现出过度自信的心理特征。任务难度越大，越容易产生过度自信；做出某种决策的时间越短，对该决策的自信心就越大。在投资市场，产品价格的预测是一个难题，尤其需要在较短的时间内综合大量信息做出判断，更是难上加难，因此更容易过度自信。
投身股市的人都相信自己可以在股市里赚到钱、赚到大钱。虽然他们也知道“入市需谨慎，投资有风险”，也听到股市中赚钱的只有少数人，但坚信自己就是“少数人”，这种心理状态会让他们有意无意过滤损害他们自信的信息，关注那些能增强他们信心的信息。看到或听到身边有人在股市里快速赚了钱、发了财，心里盘算一下，感觉自己的学识、才能、智商等都要比对方更胜一筹，入股市也一定可以赚到大把银子，出现高估自己赚钱概率、低估自己投资风险的心理倾向。在这种心理支配下，一些人轻率入市。2006年1月到2007年5月是中国股市大牛市时期，股指疯涨，由1161点飚升到4208点（有人2024这是一个闭上眼睛，用纸团扔到哪只股，买下它都可以赚钱的时期），在同一时间内新开户数量为2856.02万， 1400万人蜂拥入市。这其中有的是对股市有些研究，虽然觉得股价较高，泡沫成份多，但相信自己不会是“击鼓传花”最后一手，觉得是入市的一个好时机；也有许多对股市不了解、没有投资基本知识与经验的人，他们看到红红火火的投资市场，搞不清楚股市这潭水的深浅，也忍不住加入进来。没有只涨不跌的股市，没过多久，股市由“牛”变“熊”，当看到自己帐户上的金额激剧缩水，他们更急于证明自己，频繁交易、过度交易，急卖急买，一只股票捂不到三五天就觉得不稳――怕跌；看到其它股票涨得好，追高换股；买到手的高价股转瞬间开始狂泄，卖出的股票又红火起来，时时踏空；不论上涨还是下跌，他们不愿放弃任何操作机会，仓位一直处在高位。初生牛犊不怕虎，对于新股民来说，无知者无畏，他们更容易过度自信。总恨自己手中资金太少，同时手握多只股票，总是这山望得那山高，总是看到比自己手中涨得快的股票，喜新厌旧。事实证明股票换手过快，增加了交易成本，收益率反而较低。
二、贪婪恐惧心理丧失理智难挣钱
华尔街有句经久名言，贪婪与恐慌推动了市场。贪婪与恐惧是投资人最大的心理弱点，它们会严重扭曲投资者对现实的了解，失去理智，做出一些平日里难以做出的决定或行为。一些操纵股价的机构正是利用中小投资者这一心理弱点，设计一个个陷井，致使投资人在投资行为上屡犯错误、中了庄家之计。
贪婪是新股民身上常见的一种特征。贪婪使许多股民失去理智，失去科学的判断力，不知不觉中踏入险境。买也贪婪，卖也贪婪；涨了还想涨、跌了还想跌；总幻想在最高位抛出手中的股票，在最低位购买看好的股票。贪婪的结果不是踏空就是套牢，在应该进场的时候反而割肉出场，在应该出场的时候反而追高买入而深套其中，成了山顶站岗人。从希望开始，由于贪婪到失败结束。某股民今年2月9日12.38元买入新民科技，随后8个交易日，新民科技股价涨到16. 7元，涨幅达35%以上。朋友劝他出仓，持续的涨幅使其处于狂热状态，失去理智及应有的判断，相信分析师几个月内目标价值到27元，就是不出仓。3月3日，该股开始回调，他仍盲目乐观，认为回调一下更会猛涨。结果，该股一路下跌。跌十个点，不愿走；跌深点，又贪涨回；跌惨了，又贪翻本。苦守了几个月，错失了出仓的大好良机，直到6月22日，该股跌至10.53元，亏怕了，终于亏不住，斩仓出局。此君投资目标订得过高，“想赚足最后一块钱” ，致富的欲望过于急切，贪婪使之忘却了风险，难以做到见好就收，原本可以赚到的反倒是亏了。
恐慌是投资者经历了一系列失败后所产生的一种心理。在老股民身上表现更为显著，它会影响到进一步的股市投资行为，加剧人们的盲目与冲动，在不适当的时机抛出买进，丧失大发赚钱的机会。今年4月19日始，沪深两市A股跌风突至，不少股民对这场大风暴的来临毫无心理准备。每天股市开盘，荧屏闪烁，股市似过山车，跌了再跌，成千上万的股民惊魂未定。惶恐不安者有之，大哭所失者有之，强作镇定者有之，跳楼自杀者也不乏其人。恐慌心理还会蔓延，持股者见大盘不断下跌，谈“股”色变，风声鹤唳，纷纷“多翻空”加入杀跌行列，个股一泻千里，割肉的股民越来越多了，有人亏怕了，发誓从此不再涉足股市。中小散户投资者容易出现股市好的时候盲目乐观，股市不好的时候盲目悲观的心理特点，乐观与悲观容易影响人的判断与操作。没有只跌不涨的市场，当大家都在杀跌的时候，或许就是机会的来临，好好研究股市，选中一只业绩好的股票或正在启动的股票，在大家纷纷逃离市场、股价低的时候买了它，拥有一段时间，是可以获得丰厚的报酬的。
三、赌博心理害人害己害市场
股市绝不是赌场，而一些股民却误认为中国股市就是投机赌博，抱着这种心态入市的人并不看重上市公司真实的投资价值，而是带有一种浓厚的投机行为，总是梦想一夜发财，恨不得手中的股票一下子就涨几倍、数十倍，制造创富神话，因此他们特别偏好于短线操作。在这种赌博心理引领下，他们的投资行为胆大妄为，用吃饭钱、养命钱投资股市。当他们在股市上稍有获利后，便利令智昏，像赌徒一样，频频加注。有了钱便买股，发了工资就进了股市，有的卖房卖车，有的借贷融资，不顾风险投入股市，“赌对一把赚，赌错一把算”。投资个股不考虑基本面是否具有爆发性、成长性，不考虑政策是否支持其发展，不考虑国内国外经济货币环境，一味追求趋势，追涨杀跌。当他们失利后，输红了眼，不惜背水一战，孤注一掷。俗话说的好，十赌九输，用赌博心理去炒股，对股民本人贻害无穷。南京股民方某用银行卡套现炒股，幻想在短时间内能大发一下，事以愿为，亏空25万元，银行催缴还款，方某整日心神恐慌，在巨大的心理压力下最后选择跳楼自杀。用赌博心理去炒股，对股市也是十分有害的。赌博心理推高市场，泡沫成分增大，透支未来业迹，给市场带来巨大风险。
四、成瘾心理影响工作生活与健康
由于股市的刺激效应，不少股民出现炒股成瘾的症状。具有炒股成瘾的人往往想方设法弄到钱来炒股，不顾风险投入股市。与股市2024的事务占据其绝大部分时间与精力，成了其生活的重心。上班时间偷偷看大盘走势，查看信息，闭市下班后到股吧里“潜水”，无节制地在网上阅股评、查评级、看信息、寻主力资金流向趋势；股市一开盘就相当的兴奋，不能看盘则“股瘾”难耐，不盯着大盘心不安，一天看不到股市信息就会觉得心里空落落的；遇到炒股的人话特别多，聊得特别投机，和不炒股的人在一起觉得没话题。心系股市，什么事不愿做，什么事也都干不成。将精力和工作时间都投入炒股，丧失工作兴趣，缺乏工作成就感。
沉湎于股市的人也容易导致身体机能、情绪上的变化。近2个多月，股市的“跌跌不休”，股民疲倦和烦躁更为显著。《中国城市“股民”健康状况报告》，近三成的网络股民每天持续在电脑前工作及炒股的时间为5至8小时，超两成股民甚至达到了8至12小时，有接近一半的人（49.5%）每天睡眠时间少于5小时。由于长时间盯着屏幕，运动量过少，眼睛干涩疲劳，头晕脑胀，注意力不容易集中，记忆力和理解能力下降；绝大部分时间面对机器，与人缺乏交流，生活简单随便，变得自我中心，烦躁更感疲倦，以至生理紊乱、情绪低落、自我评价降低，出现种种心身症状。
五、盲从心理导致被动买卖加剧
该买什么、什么时候买，该卖什么、什么时候卖，有些人缺乏自己应有的判断，喜欢听从他人的意见建议，尤其是那些自诩有内幕、有经验的人。跟风、追涨杀跌，具有较强的盲从性，都是一种被动行为。造成盲从心理的主要原因是缺乏自信。在购买股票前需要花费较多的时间与精力查找相关信息，对所掌握的信息进行分析、比较、判断、综合以识别其真假，投资者感觉自己知识贫乏、经验不足、精力有限，相信证券师或投资机构掌握更多的内幕信息等，对证券师或投资机构2024的股票不管是否熟悉、成长性如何一味地照单购买。二是从众心理造成的。群体中大多数人的判断成为一种无形的压力，迫使个人去接受这种判断，以免被排除在群体之外，这就是从众心理。在股票买卖过程中，从众心理随处可见，股价越涨，风险越高，股民却愈有信心；股价越跌，风险越小，一般的投资者却越来越担心。也有人原本做了深入的研究，决定投资某只股票，但当受到群体意识的压力，受到他人情绪的感染，听信他人意见而陷入迷惑甚至贸然改主意，或多或少地产生从众心理[5]。巴菲特不买“不了解的股票”，而一般的投资者买的股票大多是不了解或一知半解，对自己了解的倒是由于看到了其中不少的负面消息而舍去。研究表明对所投资的企业越了解，盈利的可能性就越大[6]。盲目投资、盲目跟风会降低投资效益。
股市像“过山车”，心理也历经“过山车”。 股民的心理和操作行为，决定其对股票买卖判断、成败、盈亏。炒股想挣钱，必须把心态调节好，克服人性弱点，涨跌看淡点。
参考方献：
[1]黄中南．我国权证市场个人投资者行为异象的行为金融学分析[J]． 特区经济,2011, (03) :112-113
[2]徐韫帆,陈玲,王清流.投资者过度自信对金融市场的影响[J].新金融,2008,(04):42-44.
[3]尹海员,李忠民.我国新股民过度自信现象及其效应研究[J].西部商学评论,2008,(02),79-88.
[4]唐现杰,任松涛.投资者行为偏差及其对策分析[J]．商业研究，2006,(0)4:149-152.